[주식공무원 413번째 투자전략] 무역전쟁 미국의 목표는?

안녕하세요 퀀트 애널리스트 주식공무원 입니다.

먼저 지난 미국시장 살펴보고 오겠습니다.

다우존스 30 산업평균지수는 전장보다 103.81포인트(0.40%) 내린 25,850.63에 거래를 마쳤고,

스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 전장보다 9.82포인트(0.35%) 떨어진 2,774.88에,

기술주 중심의 나스닥 지수는 29.36포인트(0.39%) 하락한 7,459.71에 장을 마감했습니다.

국제유가는 0.52% 하락했고~ 국제 금값은 1.65% 크게 하락하였습니다.

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다들 작년 초에 촉발되었던 미중 무역 갈등 ~ 무역전쟁때문에 세계경제가 휘청 휘청 거리면서 특히 중국과 우니라나라등 작년 한해동안 매우 어려운 주가 하락을 겪어 왔다는 것을 기억 하실 겁니다.

그럼 여러분 미중 무역 회담이 요즘 해결될 기미를 보이고 있는데요~

도대채 왜 미국이 중국에게 싸움을 건 것일까요? 그리고 궁극적인 목저은 무었일까요?

그걸 안다면 어느 업종과 섹터가 수혜를 입을 것인지 조금은 파악할수 있지 않을까요? 그런 의미에서 오늘은 미국이 중국과의 무역전쟁에서 얻으려고 하는 궁극적인 목표에 대해서 이야기 해 보려고 합니다.

일단 무역이란 가장 기초적인 것을 생각해 보세요~ 자국에서 생산된 제품을 다른 나라에 수출 하는 겁니다. 이로서 돈을 벌게 되는 거죠~

미중 교역에서는 중국이 얻는 게 훨씬 많았습니다. 중국 해관총서(관세청)에 따르면, 중국의 대미 수출의존도는 18.9%에 달했고 이보다 더 놀라운 수치는 무역 흑자의 수치 입니다. 중국의 전체 무역흑자 중 대미 무역흑자가 차지하는 비중이 무려 65%에 달했던 겁니다.

이런 반면에 미국의 대중 무역 의존도는 훨씬 낮습니다. 

미국 통계국에 따르면 미국의 대중 수출 의존도는 8.4% 정도 였습니다. 대중 교역에선 3752억 달러긔 무역적자를 기록했죠~ 이런 가운데 2017년 전체 무역적자(7962억 달러)에서 대중 무역적자가 차지하는 비중이 47%에 달했습니다.

이런 상황에서 중국과 미국의 수입 규모는 1:4로 당연히 미국의 수입규모가 큽니다. 상식적으로 관세를 매긴다 해도 베팅 금액이 미국이 중국의 4배이기 때문에 미국이 베팅 할때마다 중국 역시 관세 보복을 약속 했지만 처음부터 중국이 이길 확율이 적은 경기 였습니다.

다만 중국은 공산국가여서 의사결정이 획일적일수 있다는 점이 강점이었고~ 미국은 트펌프의 중간선거 라는 데드 라인을 놓고 시간이 정해진 상태에서 싸움을 한다는 단점이 있었습니다. 그러니 정책이 급진적일수 밖에 없었고 중간선거에서 공화당과 민주당이 어느정도 키맞추기에 들어갔기 때문에 더이상 급진적 정책을 펴는것도 사실상 어려워 졌습니다.

그런데 아이러니 한 사실은 그렇게 대중 관세 다 뭐다 무역에 압박을 가했음에도 불구하고~ 작년 중국의 대미 무역 흑자는 더욱 증가 했다는 겁니다. 트럼프가 여러가지 방법을 취하고 있긴 하지만 시장경제의 흐름을 단기간에 막기에는 역부족인 모양생 입니다.

자 이걸 북미 정상회담과도 엮어 볼수 있는데~ 물론 북한과의 관계도 중요하긴 하지만 미국이 제일 견제하는 나라는 북한이 아니라 중국입니다. 모든 포커스는 중국을 테두리안에 넣고 생각하고 있다고 보시면 크게 틀리지 않습니다.

모든것은 돈과 관련이 있기 때문입니다. 그럼 미국이 미 무역전쟁을 벌이면서 얻고자 했던것은 무엇일까요? 바로 위안화 절상이 그 최종 목적이었을 겁니다.

그동안 트럼프 행정부는 중국이 위안화 가치를 인위적으로 떨어뜨리고 있다고 비판해왔습니다. 달러 대비 위안화 가치가 떨어지면 하락 폭만큼 중국산 수출품의 가격 경쟁력이 강화되고 미국이 의도한 무역전쟁의 타격도 약화할 수 있기 때문입니다.

이걸 잘 아는 중국은 지금까지 무역전쟁에서 위안화 가치를 하락시키면서 방어를 잘 해온 셈입니다.

하지만 아까도 말씀 드렸지만 베팅금액이 미국이 중국의 약 4배 더 크기 때문에 위안화를 지속해서 절하할 수 만은 없습니다.

최근 벌어지고 있는 무역협상에서도 미국은 중국에 위안화 안정화를 요구 했습니다.~ 

아침에 너무 많은 이야기를 드리기에는 지면이 부족하니~ 이제 결론부터 말씀 드릴께요~

위안화가 올라가게 된다면~ 중국의 구매력이 늘어날 겁니다. 그럼 우니라라 소비주 들은 혜택을 보게 되겠죠~ 중국에 관련된 소비주 말입니다. 그런데 무조건 적으로 좋은것만은 아닙니다.~ 위안화 절상됨에 따라 수출기업들은 타격을 입을수 있습니다.

위안화 가치는 동아시에 통화가치에 영향을 주고 위안화 가치가 1% 상승하게 되면 원화 가치도 0.5% 정도 상승하는 것으로 나타 나고 있습니다.

그러니 장단기 전망에 따라 수혜가 예상되는 종목과 피해가 예상되는 종목이 다를 수 있다는 겁니다.

일단 위안화 절상에 따른 수혜는 대 중국 소비주 섹터에게 돌아갈 겁니다. 뭐 어제 오늘 이야기는 아니죠~ 최근 시황에서 주식공무원이 꾸준하게 말씀 드리고 있는 종목군들 입니다.

가지고 계시죠~? 이미 포트안에~ 없으시다면 매수도 고려해 볼만한 시기 입니다.

오늘 하루도 성공투자 되는 하루 되시기를 기원 드리며 객관적 으로 시장을 바라보는눈 주식공무원과 함께 키워 가세요~

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